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焦煤期貨:期貨交易所相關升貼水匯總 中國焦炭期貨網 期貨開戶熱線021-20963620 客服微信號qihuokaihu688

       焦煤期貨市場上,升貼水可分為四類:一,現貨價格與期貨價格間的升貼水;二,替代交割物與標準交割物間的升貼水;三,跨年度交割的升貼水;四,不同交割地間的升貼水。

       一、現貨與期貨價格間的升貼水

      現貨價格與期貨價格之間的升貼水,即基差升貼水。

      這里的升貼水包含兩個市場間的運輸成本以及持有成本。運輸成本是指現貨與期貨市場間空間因轉換素。持有成本反映了期貨與現貨的時間價值因素,也就是說不同交割月份間的持有成本。

      持有成本主要包含儲存費用、利息、保險(放心保)費。理論上,持倉成本反映在不同交割月份的期貨價格上,通常遠期月份期貨價格高于近期月份期貨價格,而近月期貨價格又高于現貨價格。隨著交割月份的日益臨近,持倉成本不斷降低,升貼水逐漸減少,現貨價格與期貨價格最終趨于統一。

      二、替代交割物與標準交割物間的升貼水

      經交易所批準的替代交割物進行交割時相對于標準交割物間的價格差,升貼水標準由交易所確定,通常的依據是替代交割物與標準交割物之間的質量差異。也就是說,交易所通常遵循替代交割物與標準交割物在現貨市場上的價格關系,同時要確保標準交割物、替代交割物以及升貼水標準的科學性、嚴肅性和連續性。

     目前,國內期貨交易所在交割等級升貼水上較以往已經出現較大改觀。替代交割物相對于標準交割物的升貼水標準設計較為合理、比例適當、替代交割物較明確。

     三、跨年度交割的升貼水

     跨年度交割的升貼水是指交易所規定上一年度收獲的某種商品用于下一年度交割時的升貼水,相對于農產品交割時升貼水較為普遍。 

     交易所對不同商品規定的交割升貼水差異較大。對于跨年度交割的農產品,如果單從倉儲費用來看,理應是對現貨升水,但是由于跨年度交割時農產品質量將有所下降,在實際交割時常常采用對現貨貼水的方式?偟膩碚f,只要跨年度交割的農產品質量標準符合期貨合約規定標準,就應允許進行實物交割。如果跨年度交割的農產品升貼水標準設計不合理,有可能導致不合理的期貨價格出現。

     四、交割地之間的升貼水

     是指同一商品在不同交割地點的價格關系。 

     期貨交易所通常指定一個基準交割地,如果在其他地方交割,就要以基準交割地為標準實行升貼水。通常交割地之間的升貼水標準設計主要依據兩個交割地之間的運輸費用以及當地生產水平來確定。交易所目前在這個環節上做得比較好,升貼水標準制定得比較合理。

     通過以上內容,大致可以了解到國內四大交易所所涉及到的有關升貼水的各方面。(以上內容,焦煤期貨網提供)
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